El financiamiento acumulado del año registra un crecimiento del 79% y las Pymes representan más del 25% de los fondos obtenidos por las empresas en el mercado.
El financiamiento que obtuvieron las Pymes a través del mercado de capitales desde enero a Julio del año 2020 alcanzó los $83.824 millones, un incremento de 79% comparado con el mismo período del año anterior. Este monto ubica a las pequeñas y medianas empresas con más del 25% del total del financiamiento otorgado por el mercado de capitales, participación récord que se incrementó en más de 17 p.p. en los últimos tres años.
El financiamiento a través de cheques de pago diferido continúa siendo la fuente más dinámica canalizando 91,2% del total de fondos obtenidos por las pequeñas y medianas empresas, superando en el año los $76.436 millones de pesos, (+111% interanual). Dentro de este segmento, los cheques avalados (con garantía SGR) representaron más de $70 mil millones y los restantes al segmento directo.
El resto de los montos obtenidos se compusieron de $3.814 millones a través de Fideicomisos Financieros, $1.519 millones mediante la negociación de Pagarés, $1.260 millones mediante Facturas de Crédito Electrónicas y $796 millones con la colocación de Obligaciones Negociables.
En el análisis mensual, julio se caracterizó por una disminución en los montos colocados respecto al nivel mostrado en el mes previo. Desde esta óptica, el financiamiento obtenido por las pequeñas y medianas empresas sumó $13.462 millones, una caída mensual de 25%. En términos interanuales, sin embargo, registró un aumento de 74%, indicando un crecimiento en términos reales y una desaceleración respecto al dinamismo observado en Junio.
Instrumentos.
Los cheques de pago diferido avalados en Julio totalizaron $10.988 millones, una variación interanual favorable de 95%, mientras que medidos contra el cierre de Junio disminuyeron 22%.
Por su parte, los Fideicomisos Financieros sufrieron una caída en términos reales, finalizando el mes en $1.069 millones, una disminución nominal mensual de 31% (+37% en términos interanuales). En el segmento de obligaciones negociables pymes se registró solo una colocación por $70 millones frente a los más de $550 millones observados durante el mes de Junio.
Las facturas de crédito electrónicas, sin embargo, anotaron su mayor registro desde principios de año sumando más de $288 millones, implicando una suba mensual de 365%.
El aspecto destacable es que bajo el aislamiento social preventivo y obligatorio actual, siguen tomando impulso las innovaciones digitales para que las PyMEs puedan seguir accediendo al financiamiento. En Julio, el echeq avalado continuó siendo el principal medio electrónico, canalizando fondos por $4.823 millones, 36% del total del financiamiento del período.
En términos de costo de financiamiento, la mayor liquidez de moneda local disponible en el mercado, continúa presionando a la baja la tasa a la que acceden las pequeñas y medianas empresas.
En efecto, la tasa promedio ponderada de los instrumentos del mercado de capitales en Julio se situó en 25,9%, 363 puntos básicos por debajo de la tasa Badlar de referencia y registrando una disminución acumulada de 1000 puntos básicos desde inicios de año.
Tasas.
El crecimiento desde abril en el volumen otorgado en instrumentos bancarios, principalmente por descuento de documentos a tasas de 24% TNA, disminuyó el spread histórico entre estos instrumentos, ubicándose actualmente en 4,5% a favor del mercado de capitales.
El margen de licitación promedio en Julio para las colocaciones de fideicomisos financieros en pesos se ubicó 170 puntos básicos por debajo de la tasa BADLAR, promediando el mes 27,8% TNA y acumulando una baja de 18,5 p.p.
La tasa de descuento promedio para los cheques avalados promedio el mes 24,7% TNA, 480 puntos básicos por debajo de la tasa de referencia y acumulando una caída de 15,5 p.p respecto a diciembre 2019.
El costo del resto de los instrumentos promedió 33,3% TNA, una baja de 170 puntos básicos respecto de los niveles que exhibieron el mes anterior